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杨德龙:科技股市场间歇期积极布局券商和白马股消费。。

原题:杨德龙:科技股市场间歇活跃的券商布局与白马股消费摘要。近期,受海外市场疫情蔓延影响,海外市场出现大幅下跌,尤其是美股。三天的下跌确实影响了全球资本市场的走势。不过,考虑到美股十年来一直是牛市,现在出现了高位回调,这也是合理的。这种流行病只加速了美国的衰落。在2020年的“十大预测”中,我将谈到202点美国在0年见顶的可能性很大,而a股则处于估值洼地,因此,美股的下跌对a股走势的影响只是短期的。

从中长期来看,美股下跌可能使全球资本从美股中获利,寻找新的投资机会,而a股无疑是估值洼地。春节开市以来,a股市场出现了强劲复苏,这与我开市前的战略观点是一致的。由于长假效应,市场的调整已经到位,而市场冲击的金坑正是抄底优质股的机会。我认为,新能源汽车和科技行业的崛起已经走出了一个强劲的趋势。科技股的上涨有着深刻的逻辑,即国家对5g和半导体产业的投资有所增加。未来,科技将成为我国的重点投资领域。这些科技公司虽然没有发布业绩,但未来发展空间很大。

当然,科技股目前处于普遍上涨阶段,几乎所有科技股都出现了较大幅度的上涨。然而,真正能够成为行业领头羊的企业只有少数,能够最终成长为独角兽的企业也寥寥无几。因此,未来科技股可能会有一定的分化,真正的行业龙头股将继续受到基金追捧,同时也有人会继续攻击,建议投资者在投资科技股时也要坚持价值投资,选择一些技术门槛高、行业地位稳定的优秀科技股进行投资,远离业绩不佳的股票和主题股。在科技股快速发展之际,受疫情影响较大的消费、餐饮服务等行业出现较大回调。

建议投资者在科技股配置较重的情况下,可以适当减仓,获利了结,布局受疫情影响较大的消费类白马股、餐饮、旅游、酒店等板块,因为现在疫情控制已经取得了很多不错的效果。除湖北外,每天确诊病例增加不到10例,这表明湖北以外地区有望在近期控制疫情蔓延,湖北也应在3月份有效控制疫情。这样,消费业、餐饮服务业、旅游饭店业将迎来报复性反弹的机会。这些以前被压制的行业,现在正是布局的时候。周四旅游和酒店板块大幅上涨,多只股票触及涨停,反映了这样的预期,并验证了我早些时候建议的逻辑。

疫情对一季度经济的影响会比较大,消费和餐饮服务无疑是受影响最大的,但长痛不如短痛。通过严格控制人员流动,关闭部分商业消费场所,有效控制交叉感染,阻断病毒传播,我国病毒防控工作取得了突出成效,也为国外疫情防控提供了宝贵经验。世卫组织调查组高度肯定了中国的防疫措施,并建议受疫情蔓延影响的海外国家向中国学习。近年来,新型冠状病毒肺炎在韩国、日本、意大利等国蔓延。多国加强疫情防控措施。不少企业预警疫情或将影响业绩,这对全球投资者情绪产生很大影响。

2月24日和25日,美国股市继续大跌,道指和纳斯达克指数两天累计跌幅超过6%。与外围市场大幅波动和调整相比,A股市场抗跌能力相对较强,市场情绪相对稳定。一方面,A股市场整体估值处于历史低点,而投资者入市意愿相对较强。两市连续6个交易日日均成交量超过1万亿,其中2月25日沪深两市成交量高达1.42万亿,创下2015年7月以来新高,甚至一些交易软件因交易过热而崩溃10分钟。可以说,投资者的入市意愿非常强烈,这也印证了我之前的观点,即居民财富转移的方向是从金融产品,从房地产市场转移到股市,所以股市的投资机会比较大。

另一方面,春节开盘后,A股市场已经充分消化了疫情对经济的影响。目前,疫情控制已取得一定成效。国内对这一流行病的控制越来越近。随着企业的复牌和商场的开业,我国经济将迅速复苏,而此前低迷的消费需求也将集中爆发,这些都将为A股市场的强劲走势带来动力。从流动性角度看,为应对疫情的影响,央行采取了包括逆回购、MLF、贷款投放等多种方式释放流动性。一方面,缓解了企业资金链紧张,特别是中小企业、小微企业和受疫情影响较大的行业,受益匪浅,而且在流动性宽松、利好的同时,A股市场的政策会对A股市场的强势走势产生影响,所以我一直坚持认为,疫情对中国经济的影响是短暂的,对股市的影响是短暂的。

A股市场多头和慢牛的节奏被疫情打乱,但不会改变,中国经济转型升级的方向也不会改变。因此,未来十年的机遇仍在资本市场领域。从行业的角度来看,我一直建议大家关注三大方向:消费、证券公司和技术。从近几年的市场表现来看,这三个板块依次表现,带动了整个市场的人气,指数多次回到3000点。去年,消费类股大涨,带来了良好的盈利效果。此后,科技股带来了良好的业绩机会,证券公司也屡屡表现出快速复苏的业绩。近年来,市场交易量突破万亿,A股6天成交所交易额已达7万亿元,多项指标达到历史最高点。

毫无疑问,证券业受益最大。因此,证券公司有可能再次表现。构建载体级证券公司的战略定位也为证券公司未来的发展指明了方向。特别是对龙头证券公司而言,面对外资证券公司的进入,未来国家对龙头证券公司的注资将进一步加大,并购重组将进一步增强龙头证券公司的实力,有利于证券公司的经营业绩。再融资监管的放松和科技创新板的活跃,都对证券公司的投行业务做出了贡献。特别是,新的再融资规定刺激了万亿市场。再融资新规定价由9%下调至8%,锁定期由12个月调整为6个月,新老截止点调整为发行完成。

事实上,这些都有利于再融资市场的发展,这无疑会增加证券公司的业务量。新三板改革正如火如荼地进行,有望为证券公司新三板业务带来机遇。两次融资方面,截至2月25日,沪深两次融资余额已达11231亿元。二次融资是证券公司利润收入和利润的重要来源,因此证券公司也有望在后期有所表现。在疫情得到明确控制后,预计受疫情影响的消费部门表现会更好,现在可以积极布局。(来源:杨德龙宏观战略研究)(主编:df064)。。

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